中国电信业第一股、央企海外上市第一股——0941.HK，为什么要选择在香港回归与金融风暴的双重风云里逆市而上？其上市前后到底经历了哪些波折？又有哪些惊心动魄的故事？
改革之初的上世纪80年代，我国邮电行业面临着供不应求、严重短缺的主要矛盾。为了改变这一状况，邮电部始终咬住发展是第一要务不放松，选择了一条“在发展中改革，在改革中发展”的路子。1988年11月国务院批准的邮电部“三定”方案，明确了邮电体制改革的方向和“三步走”战略。1995年4月，在电信大发展局面基本形成的情况下，邮电部电信总局以“中国邮电电信总局”的名义在国家工商局进行了企业法人登记。1996年，电信总局和邮政总局同时搬出了邮电部机关大院，“中国电信”作为一个单独核算的企业法人在市场运行，标志着邮电部政企职责进一步分开。至此，我国电信改革的第二步收官。接下来，改革的第三步——政企分开、企业转制到底该怎么走？
“三步走”思路的确定
改革开放初期，邮电通信业与其他行业相比，发展十分落后。那时全球每百人拥有电话数已经超过11％。而我国的电话普及率仅为0.38%，即一百人拥有不到半部电话，还不及一些非洲国家。当时邮电通信业的发展环境缺资金、缺技术，乃至缺乏对发展邮电通信的认知和理解。1979年4月1日，被喻为中国邮电系统的“十一届三中全会”的第十七次全国邮电工作会议召开。这次会议确立了以通信为中心的邮电发展方针，提出了“邮电通信是社会生产力”的观点。会后，邮电部向国务院上报了《关于调整邮电管理体制问题的请示报告》。1979年6月28日，国务院以国发[79] 165号文件批转了这个报告。报告中明确了对邮电实行邮电部和省、市、区双重领导，以邮电部为主的管理；第一次明确了邮电通信是国民经济的先行部门，必须优先发展；第一次明确了要尽快改变我国邮电通信的落后面貌，必须充分发挥中央、地方和企业的积极性。这些思想为以后的邮电政策发展奠定了理论基础，为理顺邮电管理体制，给即将来临的邮电大发展提供了体制保障。
1982年，中国共产党第十二次全国代表大会召开，第一次在党的代表大会报告中提到并强调要“大力加强”邮电通信工作。这对于进入改革开放大发展历史时期的中国邮电通信具有重大意义。
到了20世纪90年代初，经过电信部门的努力，电信需求的压力得到很大缓解。在电信加速发展局面打开后，邮电体制改革的任务也被提上日程。
实际上，此前关于中国邮电体制改革的努力一直没有停止过。1988年年初，在杨泰芳部长的主持下，邮电部提出了全国邮电改革“三步走”的改革方案，得到了国务院的批准。该方案明确提出了邮电体制改革的方向和步骤，具体分“三步走”：第一步，邮电工业、物资、邮票发行等管理机构完全实行政企分开，成为独立的市场主体；第二步，中国电信、中国邮政实现独立，进行企业法人登记，邮政、电信专业分别核算，内部政企职责分开；第三步，在条件成熟时，全国从上至下实现政企分开和邮政、电信分营。
“第三步”提上日程
到1988年下半年，第一步改革目标基本实现。1995年4月，邮电部电信总局以“中国邮电电信总局”（简称“中国电信”）的名义在国家工商局进行企业法人登记。1996年，电信总局和邮政总局同时搬出了邮电部机关大院，迈开了邮政、电信专业管理独立运行的步伐。“中国电信”作为一个单独核算的企业法人的形成，标志着邮电部政企职责进一步分开，为下一步深化电信改革打下了基础。至此，我国电信改革的第二步收官。随之，改革的第三步提上议事日程。
在这段时间内，刚刚成立的中国联通也正式进入市场。但由于政企分开做得不彻底，尚未形成规范的市场经营与竞争机制，社会对邮电的压力由发展的压力转化为改革的压力。
同年，我国开始“入世”谈判。根据WTO的相关规定，WTO的135个成员中有37个要求与中国进行双边谈判。其中，美国这个世界最发达国家是WTO的主要成员，在WTO中占主导地位。美国政府在电信方面提出的条件非常苛刻，其中就包括要求中国方面建立一个独立的管理机构，完成电信经营者和管理者的彻底分离；对外国电信服务者给予国民待遇；向国内和国际公司开放竞争的分阶段的时间表。
面对来自国内国外的双重压力，第三步电信改革方案必须加快出台。
然而，一方面电信业涉及一个国家的政治、经济、国防等重要领域的信息网络及公众通信网络的安全问题，电信业对外开放的程度必须与产业发展的进程紧密结合，以符合国家利益为最高原则。国内电信市场进一步打破垄断，实行企业化经营。另一方面，电信体制改革是一个复杂的系统工程，涉及国家政策、产业特征、与其他行业相协调等方方面面。因此，如何推进改革，既能给电信注入活力又能保持系统的完整性，成为我国迈出电信改革第三步所要面临的重大难题。
内有政企分开、电信改革的压力，外有打破垄断、开放竞争的要求，电信体制改革的“第三步”只能进不能退。然而，一方面涉及国家信息和网络的安全，另一方面关系到产业的协调发展。中国电信体制改革能否经受住这“两难”的考验呢？敬请关注下期内容。
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