中国电信业第一股、央企海外上市第一股——0941.HK，为什么要选择在香港回归与金融风暴的双重风云里逆市而上？其上市前后到底经历了哪些波折？又有哪些惊心动魄的故事？
1997年6月4日，大东总裁布朗应邀来京。闻听中国邮电部部长要与自己面谈，布朗的兴奋之情可想而知，他十分珍惜这次会面，期待着一个更大的利好。布朗抵京后一方面急于尽快见到吴基传部长，一方面却在与操作层的谈判中出尔反尔，单方面提出减少出让股权的份额，此举意在把中国电信（香港）的参股总额压在13%以下，其用意显然是为了抵制中方代表进入董事会。
鉴于布朗的出尔反尔，吴基传部长指示谈判小组务必要同布朗谈出一个明确的结果再见面。布朗无奈，只好安心继续谈判。中国电信（香港）公司、中金公司的代表与布朗进行了持续48个小时的谈判，为了打破沉闷的局面，双方半夜一起到中山公园夜谈，一边散步，一边讨价还价，但仍然没有结果。
会见之路
1997年6月6日，布朗再次提出要见吴部长，时间初定于当天上午10点。会见前，吴部长问负责谈判的石萃鸣、陈兆滨等人：“你们的谈判有结果没有？”答曰没有，吴部长说：“没有结果我先不见。今天机会来了，只要他进了邮电部的大门，谈判就一定能够成功，谈不成我不见他，他也回不去！”吴基传又嘱咐陈兆滨，说上午有要事，谈判没有结果就不要来打扰。
吴基传所说的“要事”是与一位重要的合作伙伴会谈，他就是时任中国建设银行行长兼中金公司董事长，现为中央政治局委员、国务院副总理的王岐山。上世纪80年代末，王岐山便投身金融行业，1994年起，王岐山出任中国人民建设银行（1996年改为中国建设银行）行长、党组书记兼任中国投资银行董事长、中国国际金融公司董事长。在明确收购香港电讯股权的任务后，中国建设银行所属的中金公司负责此次收购的商业和财务方面的工作。因此，王岐山与吴基传在这段时间经常一起议事。
那天，两人在邮电部主楼二楼的会议室里会谈，天波公司及中金公司的工作人员则与布朗在邮电部前院西侧贵宾楼外宾会见室里继续谈判。一直到了上午11点，满腹狐疑的布朗催促陈兆滨：“吴部长什么时间见我？”陈兆滨一脸严肃地看着这位谈判以来十分难缠的对手郑重地说：“布朗先生，现在遇到一个很难的问题，因为我们的谈判没有进展，而且原本贵方已经同意转让5.5%的股份却又突然反悔，我们没办法跟吴部长汇报。你看，你专程从英国飞到北京，如果没有一个基本结论，你也会很没有面子，我们也不好向领导交代。我们的谈判也有半年多了，合作是肯定的，没有退路。但转让多少股权，如何交接，你要尽快决断，再也不能拖下去了。”布朗一听也着急了，说：“是呀，如果这次来北京见不到吴部长，总部会责怪我的。”不知不觉已经到了午饭时间。布朗一看这阵势，似乎明白了点什么。他可能想到了当年英国首相撒切尔夫人与邓小平会谈时的尴尬情形。“主权问题没有商量的余地！”邓小平的话掷地有声。现在虽然不是谈国家主权，但是涉及电信主权也一样不容商量。布朗意识到已经到了该让步的时刻了。时过正午，布朗终于同意了中国电信（香港）公司的两项要求：一、转让香港电讯5.5%的股权。二、允许中国电信（香港）公司派驻董事一名。
当谈判人员将这一情况汇报给吴基传时，吴基传十分谨慎，鉴于当时的中英关系以及英国政府在很多事务上的做法，加上此次布朗的出尔反尔，吴基传告诉中方代表说：“空口无凭，立据为证，让布朗写下来。”于是布朗当即草拟了协议。
水落石出
双方协议草案签订落笔的那一刻，吴基传适时地出现在外宾接待室会见布朗先生。吴基传高度评价了双方的合作，说这仅仅是万里长征走了第一步，更加美好的合作前景还在后头。当时双方还没有确定最终的成交价格，谈判小组提出12.4元/股，布朗坚持12.8元/股。听了谈判人员的情况汇报，吴部长很大度地说：“布朗先生，今天转让价格就不谈了，在已经谈妥的范围内，你说个价，就按你说的办。”吴部长把皮球踢给了布朗，布朗一时倒没了主意，他不知道吴部长是真心要让价，还是要检验一下他们的诚意。为难的布朗没有出价而是再次把皮球推回给了吴基传，还是要吴部长出价。吴基传坚决地说：“我不说，你说，价格问题我不和你谈。”现场气氛看似轻松，其实已经接近凝固。吴基传不愿意谈价格，布朗不敢提价格。最终，中金公司的谈判代表方风雷取了个中间价，提出每股按12.6元购买。经过几轮推挡的布朗最终点头同意了。
长达半年的艰难谈判终于落下了帷幕，当晚，邮电部“购买大东在香港电讯股份的协议”正式签字，协议约定：1. 第一阶段，中国电信（香港）公司向大东收购香港电讯5.5%的股权，即6.44亿股，总金额为11.85亿美元，在45天内完成交割。第一阶段的安排，双方已签署正式协议。2. 第二阶段，中国电信（香港）公司进一步收购其所持有的香港电讯的股权，以实现双方股权平衡；第二阶段出让的价格将以第一阶段的价格为基准，并根据香港电讯的营运业绩和恒生指数的变动情况进行调整。3. 大东承诺，在第二阶段完成之前不向任何非中国的实体出让大东持有的香港电讯的股票；并承诺如大东的控股权发生变化，事先与中国电信进行磋商。4. 大东将对香港电讯董事局施加影响以推迟回购。协议公布后，6月6日香港电讯股价上涨11.1%，收市价19港币，达到历史最高点。大东收市价5.71英镑，上涨6.6%，为1996年4月以来最高点。
香港电讯部分股权的转移，实现了把香港电讯的控制权从英国大东转回香港的第一步。至此，历时半年之久，经过艰苦卓绝的工作，防止香港电讯国际化的既定目标终于达成，为香港的电信主权最终顺利回归香港、为维护香港电信业的稳定持续发展奠定了基础。而通过收购香港电讯的股权以及进行银团贷款融资，中国电信（香港）公司在国际市场上也树立了良好的形象，为后续上市奠定了坚实基础。
收购香港电讯股权、维护香港稳定、实现电信主权回归香港的任务已经完成。然而，这一切跟0941.HK的上市又有什么关系呢？此时的中国电信业正陷入深化国企改革以及WTO入世双重重压之下，开放市场、降低资费、消除垄断、政企分开等要求接踵而来，中国电信业这盘胶着的棋局又该如何解开呢？敬请关注下期内容。
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